Курс гривні у 2027 році: HUGS.FUND прогнозує 49–50 грн за долар — ризики, сценарії й поради

Підпишіться на Finposter у Google

Експерти HUGS.FUND оновили прогноз курсу гривні до долара на 2027 рік і очікують, що він становитиме 49–50 грн за долар. Причини — погіршення економічної ситуації та ризики на майбутнє.

Експерти HUGS.FUND оновили прогноз курсу гривні до долара на кінець 2027 року. За базовим сценарієм курс становитиме 49–50 грн за долар. Це на 6–8% більше, ніж сьогодні. На чому ґрунтується такий прогноз? В основі — аналіз макроекономічних показників, стану валютних резервів, структури бюджету та низки зовнішніх чинників. Ключові висновки, цифри й рекомендації для громадян та інвесторів — у матеріалі.

Підсумки 2026 року та точність попередніх прогнозів

Рік тому HUGS.FUND оприлюднив прогноз на 2026 рік. Він виявився досить точним. За базовим сценарієм прогнозували керовану девальвацію гривні в межах 5–12% і курс 45,60 грн/$. Фактично гривня послабшала на 8%. Оптимістичний сценарій (стабілізація курсу на рівні 42 грн/долар) не справдився, песимістичний (курс 50–52 грн/долар) — так само. Здебільшого найімовірнішим виявляється центральний, «нудний» сценарій. Крайні сценарії, як правило, справджуються рідше, але сильніше впливають на економіку.

Протягом 2026 року прибутковість гривневих ОВДП знижувалася, але залишалася привабливою. Максимальна ставка сягала 16,5% річних. Також прискорилася інфляція — з 8% улітку до 10% восени. Дефіцит зовнішньої торгівлі товарами за 9 місяців зріс до 45,5 млрд доларів, що в 1,5 раза більше, ніж роком раніше. Валютні резерви НБУ з початку 2026 року скоротилися на 8 млрд доларів. Це посилювало тиск на курс.

Вплив бюджету та макроекономічних параметрів

У проєкті бюджету на 2027 рік Кабінет Міністрів заклав середній курс 47 грн/долар, а на кінець року — 48,3 грн/долар. Тобто девальвацію гривні на 6% від поточного рівня (45,5). Проте експерти вважають такий прогноз для України надто оптимістичним. Адже експорт погіршується, імпорт зростає, ще й інфляція. Так, у проєкті бюджету прогноз щодо експорту переглянули: замість зростання на 3% тепер очікують падіння на 2%. Тобто скорочення експорту на 3 млрд доларів. Водночас імпорт має зрости на 11%. У результаті дефіцит зовнішньої торгівлі може збільшитися до 85 млрд доларів, тоді як валютні резерви становлять менш як 50 млрд.

Щодо інфляції, то в проєкті бюджету на 2027 рік її заклали на рівні 9,2%. У листопаді прогноз підвищили до 10,6%. Реальна інфляція може виявитися ще вищою. Усі ці параметри разом роблять бюджет 2027 року «спортивним» — він як марафонець, який добіг до 30-го кілометра, але кожен наступний крок дається йому дедалі важче.

Прогнози інших організацій і сценарії

Прогнози різних аналітиків та інституцій щодо курсу гривні на 2027 рік сходяться в діапазоні 47–50 грн/долар:

• Кабмін: 47,10 грн/долар (середній), 48,30 (на кінець року)
• МВФ: 47,50 (середній)
• Київська школа економіки: 47,50
• Concorde Capital: 48,50
• Dragon Capital: 49,00 (якщо війна триватиме), 53,00 (якщо війна закінчиться)
• HUGS.FUND: базовий — 49–50, песимістичний — 51–54, оптимістичний — 46–47,5

Якщо війна триватиме, курс гривні до долара може становити близько 49. Якщо ж війна закінчиться, можлива навіть більша девальвація — до 53 грн/долар. Адже є ризик, що Україні перестануть надавати фінансову допомогу, і доведеться зняти валютні обмеження. Крім того, на гривню можуть вплинути й політичні чинники. Наприклад, до виборів курс можуть утримувати стабільним, а після виборів відпустити у «вільне плавання».

Базовий сценарій (імовірність 50%) — керована девальвація, за якої гривня поступово слабшатиме. При цьому триватиме політика високих ставок і підтримки гривневих інструментів. Песимістичний (35%) — різкіше послаблення гривні, до 51–54, а в разі кризи — навіть до 56–62 грн/долар. Оптимістичний (15%) — стабілізація гривні в діапазоні 46–47,5.

Чинники, що впливають на курс

Експерти називають чотири основні чинники, які утримують гривню:

1. Зовнішнє фінансування — кредити ЄС і програма МВФ. Без цього валютні надходження в Україну були б мінімальними.

2. Золотовалютні резерви. Наразі їх достатньо для покриття 4 місяців імпорту, однак запаси швидко тануть.

3. Висока облікова ставка НБУ, а також висока прибутковість ОВДП, які утримують заощадження в гривні.

4. Експорт і перекази. Виручка від експорту аграрної продукції, ІТ-послуг, а також перекази трудових мігрантів. Цей чинник нині працює слабше, оскільки багато українців, які перебувають за кордоном, отримують перекази з України, а не навпаки.

Тиснуть на курс:

• Величезний дефіцит бюджету (видатки 7 трлн грн за доходів 5,6 трлн)
• Зростання імпорту (+25% за 9 місяців 2026 року, у 2027-му очікують ще +10%)
• Удари по портах, логістиці та енергетиці, що знижує експортний потенціал
• Двозначна інфляція, яка стимулює попит на іноземну валюту

Ключові ризики та питання на 2027 рік

1. Що робитиме Національний банк: чи зможе він зберігати високу облікову ставку та нинішню політику на валютному ринку?

2. Обсяг зовнішнього фінансування. Щоб збалансувати бюджет, потрібно 53 млрд доларів, з яких 20 млрд уже підтверджено. Решту ще доведеться виборювати на перемовинах.

3. Експорт та імпорт. Будь-яке погіршення ситуації на фронті може погіршити й зовнішньоторговельний баланс. У такому разі резерви витрачатимуться швидше, що відповідно позначиться на гривні.

4. Вразливість української інфраструктури, особливо енергетики та логістики. Будь-які удари по інфраструктурі зменшують надходження до бюджету й далі збільшують його дефіцит.

5. І нарешті найскладніший чинник — невизначеність щодо того, коли і як закінчиться війна. Від цього значною мірою залежить, який сценарій розвитку подій для української економіки та гривні справдиться.

Поради для громадян і бізнесу

Порада експерта: тримайте заощадження у трьох «кошиках» — гривня, долар, євро. Більша частина при цьому має бути у валюті, в якій ви витрачаєте гроші. Останнім часом цікавими є гривневі ОВДП із прибутковістю 16–16,5%, яка з великою ймовірністю перекриє очікувану девальвацію. Валюту варто купувати регулярно й частинами, щоб усереднити курс. Якщо маєте зобов'язання в гривні, не варто брати кредити у валюті.

Бізнесу важливо вести бюджет у трьох варіантах (базовий, стресовий і бюджетний курс). За можливості прив'язуйте ціни до валюти, враховуйте зростання витрат (до 20% на рік) і працюйте над розширенням ринку або перекладайте частину витрат на споживача. Якщо є можливість, нарощуйте експорт і мінімізуйте кредитування інших.

Висновок

Базовий прогноз HUGS.FUND на 2027 рік — 49–50 грн/долар. Тобто керована девальвація на тлі зростання ризиків (скорочення резервів, зростання імпорту, збільшення дефіциту бюджету, залежність від зовнішньої допомоги), але гривня все ж залишатиметься під контролем, якщо триватимуть нинішня політика та підтримка донорів. Водночас не можна виключати різкішої девальвації гривні в разі завершення війни, оскільки зовнішня підтримка може скоротитися, а валютні обмеження — послабитися. Загалом громадянам і бізнесу варто готуватися до волатильності та диверсифікувати заощадження.

Матеріал підготувала Редакція Finposter · Як ми працюємо · Повідомити про помилку

← До всіх новин