Anthropic виходить на IPO з рекордною оцінкою $1,4 трлн: перспективи ринку ШІ та ризики
Компанія Anthropic, що розробляє системи штучного інтелекту, оголосила про плани розмістити акції з оцінкою $1,4 трлн. Це викликає в інвесторів і зацікавлення, і запитання.
Anthropic має намір провести первинне розміщення акцій з оцінкою $1,4 трлн. Для лабораторії, яка входить до числа провідних розробників найновіших ШІ-систем, ця подія не може не цікавити весь фінансовий світ: вона припадає на період, коли інвестори дедалі більше сумніваються щодо окремих компаній зі сфери штучного інтелекту, а акції технологічних гігантів демонструють волатильність. Проте, якщо судити з прогнозів аналітиків, IPO Anthropic цілком може увійти до числа найвагоміших за всю історію й не поступитися дебюту SpaceX, навіть з огляду на те, що котирування NVIDIA та Meta останнім часом знижуються.
Оцінка Anthropic: очікування та реальність
Спочатку на ринку фігурувала оцінка Anthropic у $2 трлн, але розпродажі, що охопили акції ШІ-компаній, змусили переглянути очікування до $1,1–1,2 трлн. Утім, компанія не стала на них орієнтуватися й оголосила про плани вийти на біржу з повністю розводненою оцінкою (fully diluted valuation) на рівні $1,4 трлн. Бейлі Ліпшульц із Bloomberg вважає, що така ціна припаде до смаку інституційним інвесторам, і в разі вдалого дебюту капіталізація незабаром може піднятися до $1,55 трлн. Попит уже перевищує пропозицію, тож обсяг залучених коштів (з урахуванням опціону greenshoe), за наявними даними, може сягнути $100 млрд.
Зростання виручки та бізнес-модель
Як аргумент на користь такої чималої оцінки Anthropic наводить бум, який переживає її бізнес. Goldman Sachs у своєму дослідженні прогнозує, що до 2030 року виручка компанії сягне $685 млрд. А зобов'язання клієнтів, які Anthropic має вже сьогодні, обчислюються $900 млрд. На думку аналітиків, успіх залежатиме від того, наскільки добре компанія зможе наростити й утримати темпи, роблячи ставку на корпоративний сегмент, в умовах дедалі жорсткішої конкуренції як з OpenAI та зарубіжними розробниками, так і з боку open source-продуктів.
Нові продукти: Mythos і Fable
Напередодні IPO Anthropic вивела на ринок оновлені версії Fable і Mythos. Якщо Mythos, призначена для потреб кібербезпеки, пропонується вузькому колу користувачів, то Fable — масовіший продукт, у якому передбачено додаткові засоби захисту. Складні операції Fable виконує швидше й водночас обходиться дешевше, а це не може не зацікавити клієнтів, які стежать, щоб витрати на ШІ-сервіси не роздувалися. Представники Anthropic підтверджують, що уряд США вже провів попередню оцінку обох моделей, проте деталі перевірки компанія коментувати не буде.
Стратегія розвитку: «обачність» проти очікувань ринку
Своїм стриманим підходом до розвитку ШІ Anthropic вирізняється серед конкурентів. Даян Пенн із компанії пояснює, що їхня стратегія «пейсингу» не передбачає зниження темпів: це спосіб ретельніше оцінювати й перевіряти нові моделі. Так з'являються тести нового зразка, які дають змогу переконатися, наскільки ШІ стійкий до спроб обійти програмні обмеження. Інвестори не можуть не ставити запитань із цього приводу: вони хотіли б агресивнішого розвитку й швидшого зростання виручки. Але для керівництва Anthropic передусім важливо зберігати рівновагу між безпекою та інноваціями.
Ситуація на ринку ШІ та вплив на IPO
У секторі ШІ намітилася переоцінка. Так, за місяць акції NVIDIA подешевшали на 25%, а Meta впала на двозначні відсотки. Це аж ніяк не лише наслідок ринкової корекції: керівництво NVIDIA опинилося в центрі скандалів. Котирування компанії й без того перебували під тиском через розслідування щодо її голови Дженсена Хуанга, якого підозрюють у контактах з одним із китайських шпигунів, що порушує питання національної безпеки та корпоративного управління. За таких обставин низка банків вирішила знизити рекомендації й переглянути цільові ціни на акції NVIDIA.
SoftBank: збитки та вплив на сектор
SoftBank, японський технологічний гігант і найбільший у своєму роді інвестор в інфраструктуру для штучного інтелекту, повідомив про чистий збиток у $7 млрд за другий квартал. Такого з SoftBank не траплялося майже два роки. Компанія пояснює це передусім списанням $3,7 млрд передоплат за обладнання для американських дата-центрів. П'єр Ферагу (New Street Research) вважає, що річ не в перегляді стратегії чи відмові від вкладень у ШІ, а в прорахунках під час планування специфікацій і поставок. Невелику частину втрат SoftBank відіграв завдяки знижкам на суму $2,1 млрд на майбутні замовлення. Експерти ж вважають, що говорити про масовий спад інвестицій передчасно: потреба в обчислювальних потужностях та ШІ-інфраструктурі й надалі велика.
Взаємодоповнюваність ШІ-екосистем США і Китаю
За словами голови Citibank Джейн Фрейзер, ШІ в Китаї та США розвивається власним шляхом, проте ці екосистеми багато в чому доповнюють одна одну. Якщо американська сторона робить ставку на програмне забезпечення й сервіси, то в Китаї пріоритет — фінтех, робототехніка та впровадження в промисловість. Попри це, ні ті, ні інші не втрачають бажання розвивати штучний інтелект та інвестувати в інфраструктуру, незважаючи на відмінності в регулюванні й методах роботи.
Регуляторні ризики та питання безпеки
Питання корпоративного управління та національної безпеки вийшли на перший план після скандалу з NVIDIA, яку викрили в імовірному недотриманні експортних правил США під час постачання чипів до Китаю. Bloomberg повідомляє, що китайська Moonshot AI обходила ці обмеження, орендуючи сервери для роботи з найновішими моделями продукції NVIDIA. Такі прецеденти не виключають нових перевірок американських виробників і суворіших заходів експортного контролю. У Конгресі США вже обговорюють законопроєкти, покликані посилити контроль за експортом напівпровідників.
Перспективи та виклики для Anthropic
Тлом для IPO Anthropic слугують висока волатильність ринку та ризики, що намітилися у сфері ШІ. Водночас компанія має розв'язати низку завдань: підтвердити обіцяні темпи зростання, не розгубити корпоративних замовників, витримати баланс між інноваціями та вимогами безпеки. Інвестори пильно стежать за новими продуктами Anthropic, за тим, як менеджмент дає раду ринковим викликам і як змінюється попит.
Попри це, довгостроковий погляд на ШІ-індустрію залишається оптимістичним, якщо не зважати на тимчасові коливання та інциденти. Аналітики здебільшого сходяться на думці, що Anthropic має все необхідне, щоб стати одним із лідерів ринку, за умови, що вона виконає задумане й виправдає довіру інвесторів.
Джерела
Матеріал підготувала Редакція Finposter · Як ми працюємо · Повідомити про помилку
← До всіх новин
