Ренесанс українського фондового ринку: як ритейл-інвестори змінюють фінансовий ландшафт країни
Українські інвестори активно вкладають кошти в облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) та пайові інвестиційні фонди (ПІФи). За сім років обсяг інвестицій фізичних осіб в ОВДП зріс із 20 млрд до 165 млрд гривень.
Приватні інвестори в Україні з кожним днем дедалі охочіше використовують фінансові інструменти, які донедавна вважалися нішевими. Ринок зафіксував рекордну кількість унікальних учасників, а обсяги, які фізичні особи вкладають у ПІФи та ОВДП (державні облігації), за останні роки зросли в рази. На думку експертів, саме ця тенденція в найближчі кілька років стане визначальною для відновлення української економіки.
Хто такі українські інвестори і скільки їх
Тарас Козак, який стояв біля витоків «Універ Капітал», стверджує, що серед українських інвесторів можна виокремити кілька категорій, проте найпильнішу увагу привертають ритейл-інвестори, тобто звичайні люди із заощадженнями. І не без підстав: за деякими даними, «під матрацами» в Україні зберігається від 35 до 130 млрд доларів. Війна та кризи ці заощадження не зменшують, а грошову масу поповнюють, скажімо, військові — завдяки підвищенню зарплат.
Якщо на початку війни фізичні особи вклали в ОВДП трохи більше ніж 20 млрд гривень, то нині ця сума перевищила 165 млрд, тобто зросла у 7–8 разів за чотири з половиною роки. Банківські вклади натомість збільшилися лише в півтора раза, як і вкладення юридичних осіб; нерезиденти, навпаки, у рази скоротили свою частку на ринку ОВДП. У підсумку ритейл-інвестори перетворюються на вагому силу для фінансового ринку країни.
Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку станом на серпень 2024 року фіксує в Україні 271 тис. унікальних інвесторів — у 12 разів більше, ніж на початку 2022 року. Для порівняння: у Польщі їх близько двох мільйонів.
Куди інвестують українці: депозити, ОВДП та нові інструменти
Раніше українці звикли тримати заощадження у валюті, ювелірних прикрасах чи нерухомості. Проте фінансовий ринок не стоїть на місці, нові інструменти дедалі помітніші, і через це змінюється структура інвестицій. Наразі «під матрацами» зберігається близько 130 млрд доларів. На банківських рахунках — 38 млрд (із них дві третини в гривні, решта третина — у валюті), в ОВДП — 3,6 млрд.
Депозит, як і раніше, залишається найпопулярнішим інструментом, проте інвестиції в ПІФи та ОВДП зростають значно швидше. Якщо банківські вклади додають 15–20% на рік, то вкладення у фонди й цінні папери збільшуються в рази. Водночас власникам коштів на банківських рахунках не доводиться розраховувати на дохід: відсоток за поточними рахунками нульовий.
Нове інвестиційне меню: фонди нерухомості та корпоративні облігації
На українському ринку з'являються нові інвестиційні інструменти, зокрема фонди нерухомості — по суті, українська відповідь західним REIT (Real Estate Investment Trust). Наприклад, S1 має в управлінні чотири фонди й у жовтні планує вивести на ринок п'ятий. Загалом у країні налічується близько десяти таких фондів.
Прибутковість цих фондів складається з дивідендів від оренди та капіталізації, тобто зростання вартості активів. Візьмімо фонд S1 ВДНГ: за минулий рік його прибутковість у доларовому еквіваленті сягнула 15,6% замість запланованих 8,2%, причому приблизно половина доходу припала на подорожчання нерухомості, зумовлене ринком. У S1 Оболонь показники становлять 10–12% річних (у доларах). За потреби інвестор може будь-якого дня продати частину сертифікатів і зафіксувати прибуток за ціною дня; ліквідність інструменту дає змогу зробити це протягом доби, а то й за кілька годин.
Українським інвесторам доступні не лише фонди нерухомості, а й корпоративні облігації, фонди, що інвестують в енергетику, землю, комерційну нерухомість тощо. На думку експертів, за кілька років кількість фондів сягне 30–40, а вибір інструментів розширюватиметься експоненційно.
Ліквідність і прозорість: ключові параметри для інвестора
Висока ліквідність — ось головна перевага нових інструментів. Інвесторові не доведеться витрачати зайві гроші на купівлю чи продаж цінних паперів: витрати обчислюються гривнями. А щоб вивести капітал з ОВДП чи фонду нерухомості, достатньо кількох годин, у крайньому разі — дня. Для порівняння: квартиру на вторинному ринку Києва в середньому продають за 50 днів.
Обираючи інструмент, інвестори зважають на три речі: надійність, прибутковість і ліквідність. Але експерти звертають увагу ще на один момент — зрозумілість продукту. З ОВДП більшість уже розібралася, а от щодо фондів нерухомості та корпоративних облігацій фінансову грамотність ще треба підтягувати.
Чого бракує ринку: роль держави та законодавчі ініціативи
Експерти переконані, що державі час звернути увагу на приватного інвестора. Нині всі зусилля спрямовані на залучення коштів з-за кордону, проте справжнім рушієм пожвавлення економіки може стати внутрішній ритейл-інвестор. А для цього потрібні відповідні умови, зокрема податкові преференції для довгострокових вкладень.
Як приклад можна навести практику багатьох країн: там діють інвестиційні рахунки, які дають право не сплачувати податок з доходу від вкладень, якщо інвестор тримає їх три або п'ять років. В Україні вже не перший рік говорять про законопроєкти щодо особистих інвестиційних рахунків; вони мають дати фізичним особам змогу отримати податкові пільги під час роботи з публічними інструментами, як-от корпоративні облігації, ОВДП і фонди. А поки що 18-відсотковий податок разом із 5% військового збору, якими обкладаються доходи від більшості фінансових інструментів (ОВДП тут виняток), за словами експертів, є своєрідним покаранням для того, хто інвестує.
Втім, голова Нацкомісії з цінних паперів очікує, що до 2024 року вдасться ухвалити той чи інший законопроєкт. Він може передбачати пільгову ставку 5+5% або взагалі скасувати обов'язок сплачувати податок, якщо строк інвестування становить від п'яти років. Такі заходи мають пожвавити приплив приватного капіталу.
Поради ритейл-інвесторам: з чого почати і як не втратити гроші
Насамперед експерти радять інвесторам подбати про власну фінансову грамотність: можна опанувати основи самостійно або записатися на курси. Далі варто подбати про диверсифікацію портфеля: не тримати всі кошти в одному місці, а розподілити їх між ОВДП, корпоративними облігаціями, фондами нерухомості тощо.
Щоб зрозуміти, як працює ринок, і вберегти себе від зайвих втрат, краще почати з невеликих вкладень. Системність і звичка інвестувати регулярно будуть значно кориснішими, ніж прагнення «зловити вдалий момент». І навіть найнадійніший на вигляд інструмент не повинен ставати єдиним об'єктом для вкладення всього капіталу.
Ще одна порада: перш ніж вкладати гроші в ту чи іншу компанію, варто переконатися в її діловій репутації та юридичній чистоті, а за потреби проконсультуватися з юристами.
Короткий підсумок
На фінансовому ринку український ритейл-інвестор дедалі впевненіше заявляє про себе як професіонал. Завдяки появі нових інструментів і зростанню кількості інвесторів широкі перспективи відкриваються як перед приватними особами, так і перед економікою країни загалом. Водночас державі слід внести системні зміни, щоб ринок і далі розвивався: передусім ідеться про податкові пільги та наведення ладу з прозорістю. Якщо є бажання почати інвестувати, не варто відкладати: це під силу навіть із невеликим капіталом, якщо підходити до справи з розумом, диверсифікувати ризики й регулярно поповнювати портфель.
Матеріал підготувала Редакція Finposter · Як ми працюємо · Повідомити про помилку
← До всіх новин
