Ренессанс украинского фондового рынка: как ритейл-инвесторы меняют финансовый ландшафт страны
Украинские инвесторы активно вкладывают в облигации внутреннего государственного займа (ОВДП) и инвестиционные фонды (ПИФы). Объем инвестиций физических лиц в ОВДП вырос с 20 млрд гривен до 165 млрд гривен за 7 лет.
Частные инвесторы на Украине с каждым днём всё охотнее берут в оборот финансовые инструменты, которые до недавнего времени были нишевыми. Рынок зафиксировал рекордное количество уникальных участников, а объёмы, вкладываемые физическими лицами в ПИФы и ОВДП (государственные облигации), за минувшие годы увеличились многократно. По мнению экспертов, в перспективе нескольких лет именно такой тренд будет определяющим для восстановления украинской экономики.
Кто такие украинские инвесторы и сколько их
Тарас Козак, стоявший у истоков «Универ Капитал», утверждает, что среди украинских инвесторов можно выделить несколько категорий, однако ритейл-инвесторы, то есть рядовые люди с деньгами, привлекают пристальное внимание. И не без основания: по некоторым данным, под матрасами в Украине лежит от 35 до 130 млрд долларов. Война и кризисы эти сбережения не растапливают, а вот денежную массу пополняют, скажем, военные за счет повышения зарплат.
Если на старте войны физические лица вложили в ОВДП немногим свыше 20 млрд гривен, то ныне эта цифра перевалила за 165 млрд, показав рост в 7-8 раз за четыре с половиной года. Банковские же вклады прибавили всего в полтора раза, как и у юридических лиц; нерезиденты, напротив, в разы уменьшили долю на рынке ОВДП. В итоге ритейл-инвесторы превращаются в весомую силу для финансового рынка страны.
Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку фиксирует к августу 2024 года 271 тыс. уникальных инвесторов в Украине, это в 12 раз превышает показатель начала 2022 года. Для ориентира: в Польше их порядка двух миллионов.
Куда инвестируют украинцы: депозиты, ОВДП и новые инструменты
Раньше украинцы были привычны держать свои сбережения в валюте, ювелирке или недвижимости. Но финансовый рынок не стоит на месте, новые инструменты дают о себе знать, и инвестиционная структура от этого меняется. В настоящее время под матрасами лежит порядка 130 млрд долларов. На счетах в банках – 38 млрд (из них две трети в гривне, остальная треть в валюте), в ОВДП – 3,6 млрд.
Депозит по-прежнему наиболее востребован, тем не менее инвестиции в ПИФы и ОВДП показывают куда более высокие темпы. В то время как банковские вклады прибавляют 15-20% в год, вложения в фонды и ценные бумаги растут многократно. И всё же владельцам средств на банковских счетах не приходится рассчитывать на доход: текущие счета обходятся им в ноль процентов.
Новое инвестиционное меню: фонды недвижимости и корпоративные облигации
В Украине на рынке в ходу новые инвестиционные инструменты, среди них фонды недвижимости, по сути являющиеся ответом западным REIT (Real Estate Investment Trust). S1, к примеру, имеет в управлении четыре фонда и в октябре намерена вывести на рынок пятый. В целом в стране насчитывается порядка десяти таких фондов.
Что касается доходности, она формируется за счет дивидендов от аренды и капитализации, то есть увеличения стоимости активов. Возьмем фонд S1 ВДНГ: за минувший год его доходность в долларовом эквиваленте достигла 15,6% вместо задуманных 8,2%, при том что рынком было продиктовано удорожание недвижимости, на которое пришлось примерно половина дохода. У S1 Оболонь показатели составляют 10-12% годовых (в долларах). При необходимости инвестор вправе в любой день реализовать часть сертификатов и зафиксировать прибыль по цене дня; ликвидность инструмента позволяет сделать это в течение суток, а то и нескольких часов.
Украинским инвесторам доступны не только фонды недвижимости, но и корпоративные облигации, фонды с вложениями в энергетику, землю, коммерческую недвижимость и пр. По мнению экспертов, в перспективе нескольких лет число фондов дойдет до 30-40, а спектр инструментов будет увеличиваться экспоненциально.
Ликвидность и прозрачность: ключевые параметры для инвестора
Высокая ликвидность — вот что в первую очередь выгодно в новых инструментах. Инвестору не придется расставаться с лишними деньгами при покупке или продаже ценных бумаг, затраты исчисляются гривнами. А чтобы вывести капитал из ОВДП или фонда недвижимости, достаточно нескольких часов, в крайнем случае — дня. Квартиру на вторичном рынке Киева продал бы за 50 дней в среднем.
Выбирая то или иное, инвесторы отталкиваются от трёх вещей: надёжности, доходности и ликвидности. Но есть ещё один момент, на который обращают внимание эксперты, а именно понятность продукта. С ОВДП у большинства вопросов нет, однако в плане финансовой грамотности фонды недвижимости и корпоративные облигации пока требуют доработки.
Чего не хватает рынку: роль государства и законодательные инициативы
Эксперты убеждены, что государству пора переключить своё внимание на частного инвестора. В то время как сегодня все усилия направлены на привлечение средств из-за рубежа, подлинным стимулом для экономического оживления может оказаться ритейл-инвестор внутри страны. И чтобы он им стал, нужны соответствующие условия, в частности налоговые преференции за долгосрочные вложения.
В качестве примера можно привести практику многих стран: там существуют инвестиционные счета, дающие право не платить налоги с дохода от вложений, если срок их удержания составляет три или пять лет. Не один год в Украине идут разговоры о законопроектах, касающихся личных инвестиционных счетов; они должны дать физическим лицам возможность получить налоговые послабления при работе с публичными инструментами вроде корпоративных облигаций, ОВДП и фондов. А пока 18-процентный налог в совокупности с 5% военного сбора, который взимается с доходов по большинству финансовых инструментов (ОВДП здесь исключение), по словам экспертов, является своего рода наказанием для того, кто инвестирует.
Однако глава Нацкомиссии по ценным бумагам ожидает, что до 2024 года удастся пропустить тот или иной законопроект. Он может предусматривать льготную ставку 5+5% или вовсе снять требование по уплате налога при сроке инвестиций от пяти лет. Такого рода меры призваны активизировать приток частных капиталов.
Советы ритейл-инвесторам: с чего начать и как не потерять деньги
Первым делом эксперты велят инвесторам заняться своей финансовой грамотностью, для чего можно освоить азы самостоятельно или записаться на курсы. Затем следует озаботиться диверсификацией портфеля: не концентрировать средства в одном месте, а разложить их по ОВДП, корпоративным облигациям, фондам недвижимости и пр.
Чтобы понять, как работает рынок и уберечь себя от лишних потерь, лучше начать с незначительных вложений. Системность и привычка делать инвестиции регулярно будут куда более полезны, нежели стремление «поймать удачный момент». И даже наиболее привлекательный с точки зрения надежности инструмент не должен становиться единственным объектом для вложения всех капиталов.
Еще один совет: прежде чем направлять деньги в ту или иную компанию, стоит убедиться в её деловой репутации и юридической чистоте, при случае обратившись за консультацией к юристам.
Краткий итог
На финансовом рынке украинский ритейл-инвестор всё в большей мере заявляет о себе как профессионал. И частные лица, и экономика страны в целом имеют перед собой широкие перспективы благодаря тому, что появляются новые инструменты и растёт число инвесторов. В то же время государству следует внести системные коррективы для того, чтобы рынок продолжал развиваться: прежде всего речь идёт о налоговых льготах и наведении порядка с точки зрения прозрачности. При желании приступить к инвестициям не нужно откладывать, это по силам даже при скромном капитале, если подходить к делу с умом, диверсифицировать риски и вносить средства в портфель из раза в раз.
Материал подготовила Редакция Finposter · Как мы работаем · Сообщить об ошибке
← Ко всем новостям
