Технологічні акції під тиском: Тарас Гук пояснює причини падіння, шанси на відновлення та інвестиційні ідеї
Тарас Гук у своєму новому відео аналізує поточну ситуацію на фондовому ринку, звертаючи особливу увагу на падіння акцій технологічних компаній і можливі ознаки відновлення.
Минулого тижня світові біржі перебували під тиском. S&P 500 знизився на 1%, а технологічний сегмент і зовсім просів на 2%. Найбільше подешевшали акції Google (на 6%) і Meta (на 10%). Проте за негативом у пресі та тривогою інвесторів аналітики бачать і позитив: є чинники, які свідчать, що сектор незабаром оговтається, а для вкладень у компанії з потенціалом настає слушний момент.
Динаміка ринку: страх, волатильність і макроекономічні ризики
Минулого тижня на біржі панував екстремальний страх: індекс VIX підскочив до 20. Інвестори безжально позбувалися ризикованих позицій, передусім акцій технологічних компаній і «неоклаудів». За сім днів Corviev, наприклад, подешевшала на 17%, Iren — на 12%, а відкат Nebios становив 10%.
Однією з помітних подій стало скасування американського IPO підрозділу SK Unix — Solidium: компанія пішла назустріч інвесторам, які вирішили, що зараз ринок не для розміщень, і відклала вихід на біржу, хоча розраховувала залучити 10 млрд доларів. Водночас аналітики бачать загрозу подальшого зниження S&P 500 аж до 30%, що означало б втрату 20 трлн доларів капіталізації.
Додатковий тиск на ринки чинить загострення геополітичної ситуації, зокрема навколо Ірану. США, побоюючись атак, уже виводять дипломатичний персонал із Саудівської Аравії. Нафта реагує зростанням цін: Brent коштує 115 доларів, WTI пробила позначку 103 долари за барель, що підживлює інфляційні настрої. Акції зростання страждають і від того, що прибутковість 10-річних казначейських облігацій тримається близько 5%.
Технологічний сектор: падіння оцінок і нові можливості
Попри зниження котирувань, поточні мультиплікатори в технологічному секторі перебувають на найнижчому рівні за багато років. Середній P/E (ціна/прибуток) у галузі становить 19, що нижче за п'ятдесятирічну норму на рівні 23–25. Найпомітніша недооціненість у напівпровідникових компаній: їхній P/E у 14,6 не йде в жодне порівняння з ринковими 19.
На думку аналітиків, прибуток технологічного бізнесу має суттєво зрости: до 2026 року — на 48%, а у 2028-му — ще на 26%. І якщо макроекономічна ситуація нормалізується, котируванням є куди відновлюватися.
Корпоративні звіти: Netflix, Meta і SpaceX
Ринок не залишився байдужим до звітів технологічних гігантів. Netflix, який показав зростання виручки на 11–12% і операційну маржу в 31%, потрапив під розпродаж через сповільнення темпів зростання; за п'ять років інвесторам ледве вдалося заробити на акціях компанії. Утім, Тарас Гук вважає нинішню оцінку Netflix привабливою: P/E становить 18, а прибуток за два роки зросте на 21%. До того ж компанія дисципліновано управляє капіталом — проводить байбеки й зменшує кількість акцій. Якщо ціна опуститься нижче 60 доларів, для довгострокового інвестора вона буде особливо цікавою, вважає експерт.
Квартальна виручка Meta зросла на 26% (до 64 млрд доларів), а кількість активних користувачів сягнула 3,64 млрд. Разові судові витрати майже на 10 млрд доларів призвели до збитку на акцію, але рентабельність (ROIC 37%) залишається високою, як і вкладення в ШІ та дата-центри. Прогнози для компанії позитивні: зростання виручки на 27% цього року і на 21% наступного. За котирувань близько 610 доларів за акцію Meta, на думку автора, і далі залишається однією з найпривабливіших компаній сектору.
SpaceX перевершила очікування ринку, звітувавши про рекордні 14,5 млрд доларів виручки, до яких долучився, зокрема, новий хмарний підрозділ. Ілон Маск допускає, що до кінця наступного року регулярна виручка SpaceX може сягнути 1 трлн доларів. Компанія ставить за мету 220 тис. чипів NVIDIA на місяць і планує розширити потужність дата-центрів до 3 ГВт, а згодом — до 10–20 ГВт. Це красномовно свідчить про попит індустрії ШІ на енергетику, пам'ять і чипи.
Штучний інтелект та інфраструктура: нові драйвери зростання
Інтерес до інвестицій у сферу штучного інтелекту не згасає. Так, OpenAI має намір залучити 30 млрд доларів за оцінки в 1,2 трлн. Попит на графічні процесори NVIDIA, випущені у 2024 році, перевищує пропозицію, і це позначається на цінах оренди. AI-агенти стрімко поширюються: всього за 40 днів застосунком Muse від Meta почали користуватися 10 млн осіб.
Про структурні зрушення в галузі свідчать і дані SpaceX, виручка якої за рік злетіла на 800%, і очікуване нарощування потужностей дата-центрів. Водночас фахівці бачать ризик виникнення «вузьких місць»: до 2029 року американському ринку знадобиться ще 160 ГВт, але до мережі, найімовірніше, підключать лише 76 ГВт.
Bloom Energy, постачальник енергетичних рішень для дата-центрів, показала прибуток, вищий за очікування, і розраховує довести його до мільярда доларів до 2026 року (за капіталізації 50 млрд). З огляду на зростання енергоспоживання індустрії AI це приваблює тих, хто шукає об'єкти для спекулятивних вкладень.
Інвестиційні ідеї: на що звернути увагу
Тарас Гук вважає, що попри загальноринкову просадку є технологічні компанії, у які все ще варто вкладати кошти. Хорошу динаміку прибутку демонструють Meta, Google і Amazon: залежно від сценарію — базового чи оптимістичного — зростання становитиме 16–18% або 23–25% на рік. Очікуваний приріст в Amazon сягає 32%, у Google за P/E 23 — 26%.
Що стосується Netflix, то навіть за не такого стрімкого зростання виручки компанія зберігає високу маржинальність і дисципліну щодо акціонерів, тож може привернути увагу в разі нових просідань. Лідерські позиції посідають Broadcom і NVIDIA, а Bloom Energy розглядають як варіант для спекуляцій.
Гук радить інвесторам не випускати з уваги звітність і спиратися на фундаментальні показники, щоб у періоди падіння ринку мати змогу сформувати портфель на довгий строк.
Висновок
Ринок технологічних акцій переживає корекцію, і в ній простежуються різні сигнали. Є ризики — макроекономічні та геополітичні, але з іншого боку найбільші компанії демонструють міцні фундаментальні показники й добрі прогнози прибутку. Експерт вважає, що за таких оцінок варто подумати про довгострокові вкладення в лідерів сектору, тим паче якщо котирування ще знизяться.
Джерела
Матеріал підготувала Редакція Finposter · Як ми працюємо · Повідомити про помилку
← До всіх новин
