Рост технологических акций после победы демократов: что ждет рынок и индустрию центров обработки данных
Технологические акции растут после победы демократов на выборах, что снижает риск новых ограничений на строительство центров обработки данных.
Технологический сектор на бирже подорожал после того, как демократы одержали верх на промежуточных выборах в США. Увидев в итогах повод для вложений, инвесторы охотно скупали акции, котировки которых до этого упали от страха перед тем, что регуляторы возьмутся за правила в области ИИ и возведения дата-центров. Но и у ведущих участников рынка, от компаний Илона Маска до тех, кто строит инфраструктуру для искусственного интеллекта, есть чему опасаться в изменившихся политических условиях.
Технологический сектор реагирует на "голубую волну"
Подталкиваемый результатами выборов, Nasdaq пошёл вверх на 1,5%. Крупнейшие игроки в лице Amazon, Microsoft и Apple подтянули свои акции на величину до 6%. Так, Amazon продемонстрировал лучшую форму с июля, взлетев на 8%, у Apple же зафиксирован максимум со времён апреля 2023 года.
В JP Morgan полагают, что даже при всех опасениях насчёт темпов развития ИИ и неутешительных квартальных отчётах от Amazon, падение технологических бумаг открывает поле для покупок. Вашингтонская политическая обстановка, сменившаяся в последнее время, по словам экспертов, сняла часть неопределённости для индустрии, хотя в некоторых нишах рынка, скажем, в области центров обработки данных, вероятность введения новых ограничений никуда не делась.
Новые ограничения для центров обработки данных: кейс Техаса
Выборы в Техасе, где демократка Джина Хинохоса одержала верх и стала губернатором, можно назвать одним из главных событий. В своей кампании она не раз поднимала вопрос о необходимости моратория на возведение новых ЦОД. И это немаловажно: согласно Semi Analysis, Техас обладает самой большой долей среди штатов, ему принадлежит почти треть (30%) тех мощностей дата-центров, что будут запущены в США к 2028 году.
Хотя по ряду крупных проектов уже выданы разрешения и строительство идет полным ходом, то, что задумано на 2028–2029 годы, вполне может быть скорректировано. В индустрии есть опасения, что в случае введения новых ограничений инфраструктура для ИИ будет развиваться медленнее. Гиперскейлеры в лице Amazon, Google, Microsoft или узкопрофильных CoreWeave, являющиеся главными строителями и потребителями таких объектов, воспринимают это с тревогой.
Давление на бизнес Илона Маска
Для компаний Илона Маска возросли регуляторные риски ввиду победы демократов. Став известными итоги выборов, акции Tesla и SpaceX подешевели на 3,8% и 4%. Маск потратил порядка $450 млн на республиканских кандидатов, но те в основном потерпели неудачу.
В Конгрессе, где теперь у демократов большинство, инвесторам не по себе: есть опасения, что они воспрепятствуют слиянию Tesla и SpaceX, возьмут под более строгий контроль действия Маска или поставят под вопрос доступ к военным технологиям вроде Starlink и государственным контрактам. Аналитики полагают, что Маск постарается провести все сделки, какие только можно, пока Трамп находится в президентском кресле и имеет возможность применить право вето.
Перспективы финансирования и кредитные риски
Рынок кредитных рисков гиперскейлеров пришел в себя, отступив перед опасениями в части регулирования. Так, SpaceX подешевела на 9,3 базисных пункта с точки зрения защиты от дефолта по своим долгам, Meta же при дебютном выпуске еврооблигаций зафиксировала рекордный спрос в 53 млрд евро. Долговые бумаги Microsoft и Oracle были размещены без проблем.
«Спрос на ИИ-инфраструктуру не падает, капитал есть, пусть и заимствовать стало дороже», — констатирует Роберт Шиффман из Bloomberg Intelligence, отмечая, что средства для возведения дата-центров найдутся. Но у менее крупных игроков вроде CoreWeave или Applied Digital дела обстоят иначе: акции этих компаний могли упасть за день на 10% на фоне тревог о том, что регуляторы ужесточат правила и будут сложности с финансированием.
Результаты и прогнозы AMD: оптимизм на фоне рисков
В свежем квартальном отчёте AMD продемонстрировала отличные результаты: годовой прирост выручки в части дата-центров составил близкие к 100%, и на следующий квартал прогнозируется ещё 50% роста. И хотя продажи ПК идут вниз (в IV квартале их сокращение составит, как ожидается, 20%), компания настроена на то, чтобы в 2024 году увеличить выручку на 80%. Джон Винн из KeyBank, исходя из нынешней котировки в районе $487, оставляет цель по акции на отметке $725.
Что касается рисков, то для AMD с её коллегами по чипмейкерскому бизнесу они кроются в том, что после 2027 года инвестиции в возведение новых дата-центров могут пойти на спад. Ужесточение правил в некоторых штатах способно отразиться на капитальных вложениях, а за ними последует и спрос на серверные процессоры или оборудование для ИИ.
Стратегии диверсификации и энергетические вызовы
«Для того чтобы справиться с нагрузкой на энергосистему, которую влечёт за собой массовое возведение дата-центров, нужны иные методы управления», — говорит Аруши Шарма Фрэнк, глава Luminary Strategies и специалист в области энергетической политики. Она считает, что главная стратегия заключается в том, чтобы диверсифицировать источники энергии и рассматривать сами дата-центры как активы энергосети. Такой подход снимет лишнее напряжение с инфраструктуры и не даст тарифам для населения расти.
Ощутимое недовольство жителей, обеспокоенных состоянием окружающей среды и темпами роста счетов за коммунальные услуги, наглядно проявилось на референдумах во время выборов: в 33 муниципалитетах проголосовали против новых строений, лишь один референдум был проведён в их поддержку.
Тренды венчурного рынка и ИИ-стартапы
Стартапы в области ИИ, биотехнологий и космических технологий не сходят со страниц инвесторов, подпитываемые всеобщим увлечением автоматизацией. «Искусственный интеллект находит применение в любой сфере экономики, отсюда и растущий спрос на физические AI-решения, скажем, робототехнику», как отмечает Анис Узаман из Pegasus Tech Ventures. В Сан-Франциско идет финал Startup World Cup: 200 представителей из 60 стран выкладываются по полной в борьбе за $1 млн инвестиций.
Вывод
Технологическим акциям удалось подорожать на время, а индустрии ИИ и центров обработки данных пришлось пересмотреть свои риски в связи с триумфом демократов. При том что крупные игроки не испытывают проблем с финансированием, регуляторное давление, будь то со стороны отдельных штатов или федеральное, способно притормозить развитие инфраструктуры. Теперь от инвесторов и прочих участников рынка потребуется пристальное внимание к тому, как новые власти будут выстраивать свою политику, какова динамика спроса на ИИ и насколько успешно компании приспосабливаются к переменам.
Источники
Материал подготовила Редакция Finposter · Как мы работаем · Сообщить об ошибке
← Ко всем новостям
