Маржинальный долг и дисбаланс рынка: эксперты предупреждают о рисках
Филипп Олейник предупреждает о рисках, связанных с высоким уровнем маржинального долга и низким объемом кэша, что может привести к дальнейшему расширению маржи и маржин-колам.
К примеру, уровень маржинального долга сейчас на мировых рынках находится на уровне, как в 2000–2007 годах. Это вызывает опасения у экспертов. Более того, соотношение маржинального долга к денежной массе сейчас находится на экстремальном уровне, что означает возможный значительный риск для системы в целом. Сам объем маржинального долга не столь страшен, по мнению аналитика Олейника, как момент его разворота, ведь именно маржин-колы могут вызвать резкие движения на рынке.
Исторические уровни маржинального долга
Текущий уровень маржинального долга превышает показатели, зафиксированные в преддверии кризисов 2000 и 2007 годов. Это говорит о том, что участники рынка используют заемные средства на пике возможного риска. Олейник отмечает, что разворот маржинального долга обычно сопровождается жесткими распродажами, когда инвесторы вынуждены закрывать позиции.
Рынок растет за счет маржи, а не собственных средств
Эксперт подчеркивает, что дальнейший рост рынка возможен, но он будет происходить преимущественно за счет расширения маржи, а не накопления собственных денег. На рынке наблюдается низкий объем кэша, что подтверждается графиками соотношения индекса S&P 500 к денежной массе M2. Этот показатель сейчас превышает даже уровень спекулятивного пузыря 2000 года, что говорит о несбалансированном развитии рынка.
Дисбаланс в опционах: инвесторы не страхуются
Еще одним тревожным сигналом является соотношение путов и колов. По словам Олейника, инвесторы практически не страхуются от падения, массово покупая кол-опционы и игнорируя путы. Такой перекос в put/call ratio говорит о чрезмерном оптимизме и отсутствии хеджирования рисков.
Коррекция как необходимая разгрузка
Эксперт считает, что текущая коррекция может быть полезной для устранения перекоса между опционами и разгрузки рынка. Это позволит сбалансировать настроения участников и снизить потенциальные долгосрочные риски.
В целом, несмотря на возможность дальнейшего роста, высокий уровень маржинального долга, низкий объем кэша и дисбаланс в опционах создают угрозу для устойчивости рынка. Эксперты советуют внимательно следить за этими индикаторами и учитывать возможные риски при принятии инвестиционных решений.
Источники
Материал подготовила Редакция Finposter · Как мы работаем · Сообщить об ошибке
← Ко всем новостям
